Знаменитый инвестор и менеджер хедж-фонда Уильям Тилсон также присоединился к Акману, и обнародовал свои короткие позиции по Гербалайфу и другим многоуровневым компаниям. Менеджеры хедж-фондов Дэвид Эйнхорн и Джим Шанос, по слухам, также имеют большие короткие позиции против Гербалайф.
Перед самым Новым годом, Акман, который запустил сайт атакующий Herbalife, провел трехчасовой семинар с более, чем 500 человек, где приводил подробные доказательства того, что эта компания является «неустойчивой пирамидой». В доказательство того, что компания завышает рекомендованные цены на свою продукцию, и преувеличивает свои розничные продажи в публичных документах, он представил более 300 слайдов.
Акман также утверждал, что многоуровневые компании маркетинговой системы, в которых задачей продавцов является привлечение новых дистрибьюторов, привлекают к работе «бедных и плохо информированных», ищущих работу новобранцев, заставляя их искать еще больше новых распространителей, и так бесконечно. Продавцы Herbalife не столько зарабатывают на своих продажах, сколько на продажах новых рекрутов, которых они привели в компанию.
Акман называет эту бизнес-модель «современной версией дневной схемы Понци». Он является первым крупным институциональным инвестором, который открыто сообщил о своих коротких позициях по акциям Гербалайф, и обвиняет компанию в сокрытии проблем в своей бизнес-модели.
Акции Herbalife, которые уже проскальзывали вниз в течение трех месяцев, после обвинений Акмана, упали более чем на 25%. Это заставляет руководство Herbalife организовать целую систему защиты от обвинений.
Генеральный директор Herbalife Майкл Джонсон сразу же ответил на нападки, заявив, что обвинений Акмана фиктивные, и служат интересам его фонда. «Просто невероятное количество пут опционов по нашим акциям должно было истечь в эту пятницу. Ранее мы узнали, что эта деятельность была связана с какими-то сторонними событиями».
Акман утверждает, что он только непосредственно торгует акции на понижение, связывая это с тяжелым положением компании, усугубившемся в последние месяцы. И он не занимался никакой торговлей опционами. Тем не менее, Джонсон остался при своем мнении, заявив, что Акман собрал свою конференцию « в четверг, за день до истечения опционов».
Джонсон также пожаловался, что руководство Herbalife было не допущено на конференцию Акмана, и не имело возможности защитить компанию от обвинений. «Если бы наши руководители были там, то они смогли бы объяснить разницу между размещением капитала Акмана и нашей бизнес-моделью», — говорится в распространенном заявлении компании.
Гербалайф, которая имеет дистрибьюторскую сеть в 2,7 млн. продавцов по всему миру (в 81 стране), наняла юридическую фирму Boies, Schiller & Flexner LLP для защиты от нападок Акмана, и даже намерена провести специальное заседание 10 января. В попытках успокоить инвесторов, компания ускорила начало выкупа собственных акций на $ 1 млрд., о котором сообщалось ранее.
Линда Вейсер, биржевой аналитик B. Riley & Ко, отмечает, что усиленное давление на Гербалайф не имеет ничего общего с основами компании. Компания ранее установила целевую цену на свои акции в размере $ 101. «Однако высокое влияние на цену оказали значительные рыночные спекуляции, связанные с высоким объемом коротких продаж», — заявила она. «Мы считаем, что основы бизнеса и краткосрочные финансовые показатели компании не станут ключевыми факторами цен на акции в обозримом будущем».
Акции Гербалайф фактически являются сильными за счет показателя увеличения цены акций в 6,2 раза за пять лет. Компания также платит квартальные дивиденды в размере 30 центов на акцию, несмотря на — 4,26% доходность по текущим ценам. Если Акман и другие «короткие» продавцы отступятся, а Гербалайф построит успешную компанию защиты, то компания имеет реальный шанс вернуться к своим 52-недельным максимумам в $ 73 за акцию.
Хотите ещё узнать про акции? Читайте наши вводные статьи: Как покупать акции и Акции и Ваш портфель — данные стать начального уровня, без использования серьёзных аналитических терминов. Они дают общее представление о рынке акций.